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央行可以通过设置名义GDP [复制链接]

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高盛给美联储下一步宽松提建议:设定名义GDP目标 -华尔街见闻


高盛经济学家Jan Hatzius向美联储提议,为了进一步推进宽松*策,应该由控制通胀导向转为追求名义GDP导向。我们认为,在目前短期利率接近零和经济疲弱的情况下,联储进一步推动宽松*策的最有效方法是像下图中那样设置名义GDP,以表明联储将采取更多的资产购买措施来推动名义GDP。为什么要这么做?高盛认为这是联储两个最基本任务(保证价格稳定和充分就业)的自然延伸,并且对充分就业更有益。在经济学家们看来,这个想法简直“酷毙了”。以下是经济学家们的看法。支持者认为,设置名义GDP有助于宏观经济稳定。衰退的时候,实际产出下降,但价格的反应相对缓慢。这意味着,央行可以通过设置名义GDP,更好地消除产出波动,还可以更好的处理供给冲击。举个例子,当经济体受高油价影响产出下降,通胀上升时,一个以控制通胀为目标的央行会采取紧缩*策,令产出更加减少,而追求名义GDP的央行则处理得更加灵活;当面临产出上升冲击时,真实GDP会上升,通胀水平下降。通胀控制导向的央行会采取宽松的货币*策,从而催生资产泡沫,而名义GDP导向的央行则能保持稳定。美联储内部也有人开始讨论,将联储的重点更偏向就业。最后,Hatzius表示,这样的转变能够更快地降低失业率。?


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